Дисконт на российскую нефть для Китая сжался до 5,2%: что это значит для экспорта

Разрыв между ценой российской нефти и котировками остальных поставщиков в китайском импорте сократился в августе до 5,2% после 15,6% в июле. Это данные октябрьского мониторинга Института Гайдара (ИЭП), на который ссылается «Коммерсантъ». За динамикой стоит не разовая конъюнктура, а структурный сдвиг в расчётах и логистике: доля национальных валют в торговле РФ и КНР приблизилась к 100%, и нефть всё чаще продаётся по рыночным ценам без прежней скидки.

Почему дисконт сжимается

Эксперты ИЭП Александр Кнобель и Александр Фиранчук объясняют динамику сменой причин. В декабре 2025 года, когда разрыв достигал 14%, ужесточение санкций перенаправляло объёмы из Индии в Китай. К марту 2026-го дисконт почти исчез (0,4%), а летом снова вырос из-за дефицита ближневосточной нефти в Азии: конкурирующие сорта дорожали быстрее российской. Теперь скидка опять тает. Рыночные котировки подтверждают тренд: средний дисконт Urals с доставкой в китайские порты к ICE Brent снизился с $4,3 за баррель в июле до $2,75 в августе (Argus).

Цифры, которые стоит знать экспортёру

За январь–август закупки российской нефти Китаем выросли на 18,1% год к году, до 77,7 млн тонн, в денежном выражении на 33,1%, до $44,7 млрд. Доля России в китайском нефтяном импорте достигла 24,2% в тоннах и 22,8% в деньгах. Китай остаётся крупнейшим торговым партнёром РФ: около 30% российского экспорта и 40% импорта.

По другим энергоресурсам картина разная. Закупки угля сократились на 5,4% (до 49,7 млн тонн), но подорожание подняло их стоимость на 16%, до $5,8 млрд. СПГ вырос и в тоннах (+35,1%, до 6,2 млн тонн), и в деньгах (+25,9%, до $3,3 млрд).

Выводы для российского бизнеса

Сжатие дисконта означает, что сырьевой экспорт постепенно переходит на честные рыночные цены. Для компаний, которые продают в Китай не только энергоносители, это сигнал: маржа по сырью стабилизируется, конкуренция смещается в переработку и товары с добавленной стоимостью. Тем, кто строит экспорт в Китай вокруг услуг и продвижения, стоит закладывать в стратегию рост доли готовой продукции: именно её КНР закупает всё охотнее, и именно здесь российские бренды получают ценовое преимущество.

Российские компании, которые выходят на китайский рынок, могут опереться на проекты в Китае и практику экспортно-импортных поставок. Площадка Павильона Россия в зоне Китай-ШОС даёт возможность показывать продукцию напрямую китайским покупателям и дистрибьюторам.

Что дальше

Тренд на сжатие дисконта вряд ли развернётся: Китай диверсифицирует поставщиков, но остаётся зависим от российских объёмов, а Москва заинтересована в стабильных рыночных ценах. Для экспортёров это означает предсказуемую ценовую среду и рост значимости неценовых факторов: качества, упаковки, локализации и сервиса.

Компания «Голден Раша» помогает российским производителям и брендам с продвижением в Китае и организацией деловых мероприятий в Китае: от анализа рынка до переговоров с дистрибьюторами и участия в выставках.